본문 바로가기
경제학

투자가(3) - 레이 달리오

by 포리phori 2022. 5. 16.

레이먼드 토머스 달리오는 미국의 투자자 겸 헤지펀드 매니저로, 1985년부터 세계 최대 헤지펀드 브릿지워터 어소시에이츠의 공동 투자책임자로 재직하고 있습니다. 달리오는 리스크 패리티, 통화 오버레이, 휴대용 알파, 글로벌 인플레이션 지수 채권 관리 등과 같이 일반적으로 사용되는 많은 관행을 대중화하여 금융계에서 가장 위대한 혁신자 중 한 명입니다.

달리오는 뉴욕 퀸스 자치구의 잭슨 하이츠 근처에서 태어났습니다. 어릴 때부터 달리오는 잔디 깎기, 눈 치우기 등 여러 가지 일을 했고, 12살 때 링크스 골프 클럽에서 캐디를 시작했습니다. 여기에서 달리오는 월스트리트의 베테랑 조지 라이브를 포함한 월스트리트의 많은 전문가와 만났습니다. 달리오는 12세에 투자를 시작했습니다. 당시 노스이스트 항공의 주식을 300달러에 샀는데, 그 항공사가 다른 회사와 합병한 후 투자를 3배로 늘렸습니다. 그리고 달리오가 고등학생이 되었을 때 그는 수천 달러의 투자 포트폴리오를 구축했습니다. 달리오는 롱아일랜드 대학교에서 금융학 학사 학위를, 하버드 경영대학원에서 M.B.A.M.B.A. 를 받았습니다.

하버드 재학 시절, 달리오와 친구들은 브릿지워터 어소시에이츠라는 회사를 만들었습니다. 회사의 목표는 상품을 거래하는 것이었습니다. 그러나 그들은 경험이 부족했고 결국 실패하고 말았습니다. 이후 달리오는 브릿지워터라는 이름을 유지해 사상 최대의 헤지펀드를 만들었습니다. 인플레이션 타파를 위해 금리가 높아지고 이에 따라 주식시장이 하락하였는데, 이 경험은 매우 가치 있는 것이었습니다. 이에 따라 월가의 투자자들은 인플레이션 시기에는 대개 더 탄력적이고 번창하는 상품에 눈을 돌리게 되었습니다.

달리오는 결혼 후 뉴욕 증권 거래소에서 일하며 상품선물을 거래했습니다. 이후 셰어슨 헤이든 스톤에서 선물 거래자 겸 중개인이 되었습니다. 이 회사에서 그는 목축업, 농업에 종사하는 사람들에게 주로 미래를 가지고 위험을 회피하는 방법에 대해 조언하였습니다. 그러나 그는 셰어슨 헤이든 스톤의 위계적 구조에 불만을 품었습니다. 상사와 의견 충돌이 있고 난 뒤, 술 취한 달리오가 그의 얼굴을 주먹으로 때렸고, 곧 그는 셰어슨슨 헤이든 스톤에서 해고되었습니다.

그의 폭력적인 행동에도 불구하고, 셰어슨 헤이든 스톤에 있는 많은 고객은 달리오를 신뢰했고, 그가 돈을 관리할 수 있도록 허락했습니다. 이 자본으로 그는 자산 운용 기금을 시작할 수 있었습니다. 달리오는 뉴욕시 아파트에서 브릿지워터 어소시에이츠를 설립했습니다. 달리오가 투자를 권고한 주요 분야는 통화와 금리였습니다. 브릿지워터는 급속도로 성장하기 시작했습니다. 달리오는 1987년 증시 폭락으로 이익을 본 뒤 월가 밖에서 유명해지기 시작했습니다. 브릿지워터 어소시에이츠는 2005년에 세계 최대의 헤지펀드가 되었습니다. 펀드는 자산 운용 수수료 2%와 연간 수익의 20%를 투자 시스템 사용으로 챙기는 표준 헤지펀드 모델을 활용해 규모가 커졌습니다.

달리오가 브릿지워터 어소시에이츠 내에 복수의 전략을 전개합니다. 달리오는 그가 적합하다고 생각하는 비율로 각각의 전략에 자본을 투입합니다. 달리오에 따르면 브릿지워터 어소시에이츠는 환율 변동,, 인플레이션, GDP 성장 등 경제 동향을 중심으로 투자하는 '글로벌 매크로 기업'입니다. 뉴요커는 달리오를 "거리 스마트 트레이더와 연결된 큰 그림의 사상가"라고 불렀습니다.

달리오는 자신의 소유권을 베타 투자와 알파 투자로 나눕니다. 베타 투자는 수동적 관리와 정상적인 시장 리스크를 통해 수익을 창출하는 것이고, 알파 투자는 적극적으로 관리하며 베타 투자보다 더 나은 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다. 달리오의 목표는 자산 배분보다는 리스크 배분을 바탕으로 한 투자수익률로 포트폴리오를 구성하는 것입니다. 달리오의 헤지펀드는 연기금, 재단, 기부금, 중앙은행 등 기관고객의 돈을 대부분 받고, 개인 투자자는 달리오의 보유지분에 거의 투자할 수 없습니다.

달리오는 자본주의가 최고의 경제 체제라는 데 동의했지만, 그는 자본주의가 "대부분의 미국인에게 잘 돌아가지 않는다."라는 이유로 개혁이 필요하다고 주장해 왔습니다. 그는 2019, 초과 자본, 미확정 사회적 책임, 정부 적자가 재난의 비법을 만들어냈다는 블로그 글을 올려 이른바 '패러다임 전환'을 시도했습니다. 2020년에는 "현재의 위기가 전개되면서 때로는 큰 흠결이 있을 수 있지만 역사를 통해 자본주의가 최고의 제도임이 입증됐음을 기억해야 한다."라고 자본주의 개혁의 중요성을 강조했습니다. 그는 소득 불평등이 소득 하위 99%를 합친 것보다 상위 1%의 소득자가 부를 더 많이 가진 1930년대 이후 가장 높은 수준이라고 언급했습니다. 달리오는 저임금 소득자가 더 높은 수준의 부로 이동할 확률은 시간이 지남에 따라 감소하고 있으며, 이는 미국인들의 경제적, 사회적 이동성이 낮다는 것을 보여준다고 말했습니다. , 불평등이 더욱 굳어지고 있으며 빠르게 증가하고 있다고 경고한 것입니다.

포브스에 따르면 달리오의 순자산은 2022121일 현재 200억 달러로 추정되며, 달리오의 순자산은 억만장자 순위에서 88, 포브스 400 리스트에서 36위를 차지했습니다. 블룸버그통신은 20221월 달리오의 순자산이 157억 달러로 세계 123위라고 했습니다.

20114월 달리오 부부는 빌 게이츠와 워런 버핏의 기빙 서약에 가입해 평생 재산의 절반 이상을 자선사업에 기부하겠다고 다짐했습니다. 그는 개인 자선 기구 역할을 하는 달리오 재단을 만들었고, 2012년 말까지 달리오 재단은 59천만 달러의 자산을 축적했습니다.

 

'경제학' 카테고리의 다른 글

투자가(5) - 짐 로저스  (0) 2022.05.17
투자가(4) - 조지 소로스  (0) 2022.05.16
투자가(2) - 피터 린치  (0) 2022.05.13
투자가(1) - 워런 버핏  (0) 2022.05.12
노벨경제학상  (0) 2022.05.11

댓글